第252章 周期股的特点（1 / 2）
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但存储芯片也有短板。周期性强——存储价格波动大，行情好时利润暴增，行情差时利润暴跌。去年存储价格就在往下走，乾芯的毛利率承压。不过反过来想，存储价格在低位的时候，反而是布局的好时机。等价格涨起来再追，成本就不是这个价了。
林深在笔记本上又记了一笔：乾芯科技，存储芯片龙头，国产替代空间巨大，技术壁垒深厚，但周期波动风险需持续跟踪。
他把韦神和乾芯两家公司的数据做了个对比。韦神图像传感器赛道确定性高，下游应用场景在扩张，手机+安防+汽车三个方向都有增量，业绩增长有支撑。
乾芯存储芯片市场空间更大，国产替代的想象空间也更性感，但固定资产投入重，周期波动风险更高。
韦神更基本面兑现的时间更快，乾芯的空间大但周期性长——时间对空间，又是一道选择题。
他在笔记本上把两家公司的名字圈了出来。加上生猪养殖那边的兴五丰和奥农，四条线，两两对应——兴五丰对奥农，韦神对乾芯。需要根据市场环境和基金净值的需求来做最终取舍。
关于猪周期，林深心里已经有了大致的方向，但有一个结一直没解开。
兴五丰和奥农，一稳一弹，类似的选择他不是第一次面对。上一轮华友软件和建云科技，华友基本面更扎实，建云业绩弹性更高。结果华友亏了四十个点，建云涨了三十多个点。
这两件事之间没有直接的因果关系，但它们在林深脑子里形成了一个问题——在A股市场，基本面和弹性，到底哪个更值得押注？
他把这个问题翻来覆去地嚼了好几遍，始终没有一个让自己完全信服的答案。做研究需要数据，需要逻辑，但数据都跑过了，逻辑也理清了，两只票各有长短，再往下分析也分不出高下。
他想到了周远山。
虽然心里对周远山已经有了定论——老A的身份，那些泄露出去的持仓信息，他反复推敲过，答案就在那里。
但知道他是老A，和承认他的投资判断有深度，这两件事在他心里并不矛盾。周远山在专业上的判断力不会因为老A的身份就一笔勾销，而且林深也想知道，在猪周期方面他会怎么看。
林深站起来，往走廊那头走去。周远山的办公室门开着，他正翻着一份文件，手里拿着那支用了多年的红笔。听见敲门声，他抬起头，目光里闪过一丝意外。
“林深？”周远山把红笔搁在文件上，“进来坐。”
林深在他对面坐下。周远山打量了他一眼，林深主动来找他的次数不多，每次都是带着大事来的，没有大事这个年轻人更喜欢自己解决问题。
“怎么，遇到什么难题了？”
“确实有个问题。”林深在他对面坐下，“生猪养殖板块，筛出来两只——兴五丰和奥农科技。兴五丰基本面扎实，供港配额是天然壁垒，种猪体系也成熟，但出栏增速偏慢。奥农出栏增速快，规模大，弹性更足，但负债率偏高。”
周远山没有插话，等他说下去。
“我在想上一轮云计算，华友基本面更扎实，建云盘子弹性更大。结果华友亏了建云赚了。现在生猪板块又是同样的局面，兴五丰像华友，奥农像建云，我该押哪一头？。”
周远山听完，端起茶杯喝了一口，放下的时候杯底磕在桌面上发出一声轻响。
“你是在一个错误的前提里兜圈子。”
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