第27章 大鳄入场（1 / 2）
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1986年4月25日，东京时间上午十点。
日本大藏省经济数据发布大厅。
首席经济审议官站在讲台前，戴着白手套的手翻开厚厚的报告书。几十名记者伸长脖子，录音机密密麻麻摆在桌上。
“1986年第一季度经济数据……”他的声音通过麦克风传遍大厅，再通过电波传向全球所有交易终端，“实际GDP增长率2.1%，低于预期的3.0%。核心CPI同比涨幅0.4%，连续第六个月低于1%……”
纽约，老虎基金B区办公室，晚上九点。
四台彭博终端同时发出刺耳的警报声。红色数字在屏幕上疯狂跳动。
“日经指数期货跳水！”莎拉第一个喊出来，声音尖得破了音，“开盘跌1.8%！国债期货在猛涨！”
屏幕上，代表日本10年期国债期货价格的曲线像注射了肾上腺素，开始垂直上冲。价格从101.80一路飙到102.40，只用了七分钟时间。
“市场在赌降息。”詹姆斯盯着屏幕，语速飞快，“经济数据太差，通缩压力明显。日本央行要么降息刺激经济，要么看着日元继续升值搞死出口，他们没得选。”
戴维·科恩抓起专线电话，但没拨号，手指悬在按键上：“陈，我们怎么办？基差现在扩大到1.2%了！如果我们现在进场做套利……”
“不能进。”陈啸的声音从办公室门口传来。
他刚走进来，西装外套搭在手臂上，脸上看不出表情。
“为什么？”戴维放下电话，眉头拧成疙瘩，“1.2%的基差！5000万敞口就能锁60万利润！这他妈是天上掉钱！”
“因为天上不会掉钱。”陈啸走到主屏幕前，指着那条疯狂上冲的曲线，“这种行情里，任何套利模型都会失效。期货价格已经不是由现货定价了，是由恐慌和贪婪定价。”
他调出另一个窗口，日本央行政策会议记录摘要，密密麻麻的日文旁边有手写英文注释，是莎拉的笔迹。
“过去三次议息会议，央行内部鸽派和鹰派投票是5比4、6比3、5比4。”陈啸转身，目光扫过团队，“势均力敌。但这次经济数据这么差，鸽派会占上风。降息是大概率，但问题是...”
他顿了顿，让每个字都沉下去：
“降多少？什么时候降？市场预期已经在期货价格里透支了多少？”
办公室里安静下来。终端机风扇嗡嗡作响，映衬着办公室里焦虑的氛围。
迈克·罗斯突然开口道：“我的模型显示……如果降息25个基点，国债期货合理价位在102.80左右。如果降50个基点，合理价位在103.50。”
他抬起头，眼镜片后的眼睛瞪得很大：
“现在价格是102.40。市场已经在赌至少25个基点了。”
“所以呢？”戴维摊手，“我们还是能赚那0.4%的超额基差啊！”
“你赚不到。”詹姆斯接过话，声音冰冷道，“这种行情里，所有套利者都会进场抢食。基差会被瞬间抹平。”
他调出交易记录，指着几笔刚刚成交的大单：
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