第557章 景金的投决会（2 / 2）
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最后停在估值上：市场把它当成黄金股来估，黄金的钱算进去了，铜的增量基本没算，对应现价，还有55%的空间。
他讲得很快，没一句废话，该有的数据一个不落。底下安静得很，只有偶尔翻本子的声音。
讲完，林深的目光在会议室里扫了一圈。苏晚、周学明坐在投委会那边，陈新石坐在底下的研究员堆里，都是跟了他很久的人。他想起自己第一次参加别人投决会的时候，那时也是坐在那样一个角落。
这个念头只闪了一下。他方向翻页笔，说：就到这儿，有问题，大家问。
风控部的刘志远先开口了。
林总，隆达在刚果金，塞北在塞尔维亚。这两个地方的政策风险，你怎么评估？尤其是刚果金，历史上可是出过好几次矿业资产国有化的事。
林深没有回避，直视他：刚果金的政策风险，我认。但隆达这个项目，有几件事要分开看。
他竖起手指。第一，景金在刚果金不是新进入者，运营多年了，本地团队、政商关系都有积累，这不是一家两眼一抹黑的外来户。
第二，隆达跟当地政府签的是长期协议，条款有法律约束力，不是那种可以随便推翻的口头约定。
第三，也是最重要的——景金的海外资产是分散的。巴新有金矿，刚果金有铜矿，塞尔维亚有铜金项目。一个地方出问题，动摇不了整盘棋。
他说到这里，停了一下，补了一句：巴洋金矿的停产，其实已经替它做过一次压力测试了。那件事之后，公司在海外风险管理上明显加强了。风险是有的，但我评估过，可控。
刘志远点了点头，没再追问。
江哲坐在靠前的位置，端起茶杯喝了一口，才慢悠悠地问：
你在报告里写，管理层对铜的认知滞后于矿区，总部口径跟矿区对不上。我问个直接点的——如果管理层自己都不重视铜，他们会不会在产能扩张上犯错？隆达和塞北的进度，会不会因为管理层不重视，就往后拖？
这个问题，林深在岭北的山路上、在厦门的会议室外，已经反复想过。
我在现场也想这个。他说，但后来想通了。管理层的认知滞后，恰恰是预期差的一部分。如果管理层已经高度重视铜了，市场早就把价定进去了。他们现在滞后，说明预期差还在。
他停了一下，把语气放平：再说产能扩张这件事，它靠的不是，是资本开支。隆达、塞北的项目，钱已经投下去了，工地在动，设备在装。管理层重不重视，影响的是他们对外怎么讲，不是工地上那台吊车今天停不停。
江哲没有松口，接着问：那要是管理层一直不重视，市场就一直不给铜定价呢？
市场不傻。林深说得很平静，季报一出来，铜的产量数据就摆在那儿，券商的分析师自己会去算。一个季度能忽略，两个季度能忽略，三个季度、四个季度，数据持续超预期，市场自然会重新给它定价。我们做的事，无非是比市场早那么一两个季度，看到这个趋势。
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