第356章 闭门问答（上）（2 / 2）
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华兴通信全年营收907亿，同比增长6个多点；归母净利润51.48亿，同比增长了173%，彻底扭亏了。经营性现金流74亿，研发投入125亿，资产负债率73%。
林深一边听龙楚源汇报一边在笔记本上做着对比——去年大盘下跌时，华兴通信的股价被也下行了一波，但没有人怀疑过这家公司的长期价值。
现在2018年的年报数据摆在眼前，每一个数字都在验证当初的判断。51亿的净利润、74亿的经营性现金流、125亿的研发投入，这些数字不是凭空变出来的，是管理层在制裁解除之后一点一点拼出来的。
他把龙楚源讲的几个核心数据都记了下来。等龙楚源讲完之后他在笔记本上又加了一行自己的推算——按目前订单增速，2019年全年营收有可能突破千亿。
问答环节开始，第一个提问的是嘉时基金的周鹤鸣。
“赵董，2018年运营商业务的毛利率提升了将近四个百分点，这个趋势在2019年能不能持续？毛利率提升的核心驱动是什么？”
赵廷年朝王小平示意了一下。王小平侧过身，靠近桌上的麦克风，“毛利率提升主要来自三个方面的优化。第一是产品结构升级，5G设备的附加值远高于4G设备。第二是成本端的规模效应，国内5G集采批量大，单台设备的制造成本在往下走。第三是海外合同的定价能力在增强，我们在欧洲市场拿到的订单毛利率比国内高出将近十个百分点。2019年这三个趋势都会延续，毛利率还有提升空间。”
“第二个问题，国内三大运营商后续的集采份额，华兴通信大概能占到多少？”
“目前不方便透露具体份额。”王小平说，“但可以告诉大家一个定性的判断，我们在2019年首轮集采中的表现超出预期，整体份额比2018年有了明显提升。过去4G时代我们跟另外两家打的是阵地战，到了5G时代是标准先行，谁在标准必要专利上卡位早，谁在集采中的议价能力就更强。”
周鹤鸣点了点头，他的助理在笔记本上写了几笔。
下一个提问的是华曜证券自研部的分析师。
“刚才CFO提到公司2018年经营性现金流大幅改善，2019年这一块能不能持续？研发费用会继续往上加吗？”
龙楚源推了推眼镜，“预计会继续保持正向流入，目前国内5G订单回款周期相对可控，我们跟运营商签的合同里都有分阶段的付款条款。研发费用这一块，2019年会继续增长，但增速会有所放缓，我们预期研发费用率从去年的14%左右逐步回落到12%到13%的区间。”
“赵总，能不能再具体谈谈6G方面的预研进度？”郑阳问。
“6G现在还处于很早期的预研阶段。”赵廷年说，“华信跟几所高校和研究机构成立了联合实验室，目前在太赫兹通信、智能超表面、AI原生网络这几个方向上有一些初步的探索成果。但离商用还有很长的路。行业内普遍预计6G大概在2030年前后开始商用，这十年的时间里我们还有很多技术储备要补。”
“全球5G厂商的格局您怎么看？中长期华兴通信的目标是什么？”华曜的陆光明问。
“格局已经很清晰了，某为、爱立信、诺基亚，加上我们，四家主导全球5G设备市场。”
赵廷年端起水杯喝了一口，“我们对自己的定位很清晰，在中国市场保持前三，在欧洲市场持续扩大份额，在东南亚和中东这些新兴市场抢占先机。中长期来看，我们的目标是在全球5G设备市场中稳定在前四的位置。”
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