第256章 投资不是讲人情（1 / 2）
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江哲翻着面前的报告，眉头微微皱着。
“你对猪价反转的判断，建立在一个前提上——需求端不会出现大的波动。但现在整体消费环境并不乐观。猪肉是最大的肉类消费品，如果消费继续疲软，即使供给收缩了，猪价也未必能起来。”
“消费确实有压力。”林深没有回避这个问题，“但猪肉的消费弹性比较低——经济再差，该吃的肉还是要吃，顶多是从排骨换成五花肉。而且从历史数据来看，猪周期的底部往往和经济周期底部重叠，每一次猪价反转都发生在市场对消费最悲观的时候。等消费信心恢复了，猪价已经涨上去了。”
江哲又问了一个问题。“公司加农户模式，非瘟防控的风险你到底怎么看？去年非瘟爆发的时候，很多公司的农户模式都出了问题。”
“这是兴五丰最大的风险点之一，我在报告里也写了。”林深没有回避，“但兴五丰在非瘟之后加强了农户端的管控，投入了不少资源做生物安全培训。自养场占七成，农户只占三成，风险敞口可控。而且公司的种猪体系和饲料自给能力，让它在农户端出问题时还有自养场撑着。”
周远山又问，“你说psy能做到二十二，这是你自己验证的还是公司说的？”
“去现场验证过。浏阳育肥场存栏五万头，料肉比二点六到二点七，管理非常精细。种猪繁育基地在湘潭，核心种猪群八千头，每头猪都有电子耳标，采食量、产仔数、断奶重全部实时记录。这套系统我在现场亲眼看过，不是PPT上的数字。”
周远山没有再问。
江哲说：“现在建仓，如果猪价再跌一波，你打算怎么处理？止损线设在多少？”
“10%。”林深没有犹豫。“猪价在底部区域，但个股不一定完全跟着猪价走。如果兴五丰股价跌超10%，我会重新评估逻辑——是猪价反转的预期变了，还是公司自身出了问题。如果是前者，扛。如果是后者，割。”
他稍微停了一下，又补充道，“风险收益比我算过。这笔交易，最多亏10%，但对了就是50%以上。一比五的赔率，这个位置值得下注。”
会议室安静了几秒。陈默翻了翻面前的报告：“合规这边没问题，调研行程都有报备。”
张磊看了一眼笔记本电脑：“流动性够，每天成交额能覆盖建仓量。”
周远山靠在椅背上，目光从报告上抬起来，看着林深。“这只票你准备买多少？”
“六个亿。”
江哲把保温杯放在桌上，杯底磕在桌面发出一声轻响。“你现在仓位多少？”
“七成出头。”
“再加六个亿，仓位就超过八成了。”江哲的声音不高，但每个字都很清楚。
“后面我会在其他老票上减一部分仓位，把整体仓位控制在八成以内。”林深说。
江哲看着他，沉默了几秒，没有再说话。周远山翻了翻面前的报告，翻到估值那一页停了一下，然后合上。
“六个亿。分两周建完，控制好节奏。”他站起来，拿起桌上的文件夹，“散会。”
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