第53章 再看华微电子（1 / 2）
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第二天，林深正在整理数据中心运营商的资料，手指在键盘上敲着万国数据的财务指标。屏幕上的数字一行一行往下跳，他忽然发现自己在看同一行数据看了好几秒，光标停在原地，脑子里想的却是别的事。
他靠回椅背上，盯着天花板发了一会儿呆，手指在键盘上悬了片刻，然后像是被什么东西牵引着，打开了Wd终端，输入了一个很久没碰过的代码。
华微电子。
K线图弹出来，股价趴在底部，从高点跌了六成之后已经横了快一年。成交量萎缩得厉害，每天只有几百万股，偶尔冒出一根放量阳线，第二天又缩回去。卖一到卖十的挂单稀稀拉拉，买盘更薄。没有大单，没有机构，只有散户在几手几手地买卖。券商研报已经半年没覆盖了，偶尔冒出一篇，标题也是“等待拐点”或者“短期回避”。
他盯着那条几乎静止的K线，想起半年前的那个下午——江哲坐在办公室里，领带松了一半，声音沙哑地说“我犯过很多错，这次是最蠢的”。何晨在投决会上借机发难，说江哲的投研体系可能有问题。周远山听完争论，砍了江哲的仓位上限。
那时候他坐在角落里，什么都不能说。他已经在心里把华微的问题算清楚了，但他没有从业证，连在投决会上发言的资格都没有。
现在不一样了。他双击鼠标，打开华微电子的财务数据。二季报还是老样子——营收下滑，亏损扩大，现金流恶化，和半年前一样难看。但他没有关掉页面，而是靠在椅背上，闭上眼睛，开始在脑子里推演另一件事。
半年前华微为什么暴雷？不是因为技术不行。华微的技术储备在国内功率半导体行业排前三，专利数量比芯源多一倍，研发投入占比常年保持在百分之二十以上。江哲当初看中它就是看中了技术。问题出在管理层太激进了——八十亿砸下去建十二条英寸产线，产能翻了一倍，但市场需求没跟上，产能空转，现金流断裂，业绩暴雷。现在呢？这个问题还在吗？
他打开行业新闻，把过去三个月的消息过了一遍。
美国芯片管制持续收紧，英伟达和AMD的高端芯片对华出口受限，国内下游客户开始重新设计产品架构——绕不开的环节就是功率半导体。新能源汽车渗透率已经突破百分之四十，单车功率半导体价值量翻了一倍。光伏装机量超预期，逆变器需求爆发。
三股力量同时发力，整个行业正在进入上行周期。这些不是揣测，是正在发生的事实。
但市场注意到了吗？他翻到华微电子的公告栏，找到那条两周前的消息，十二英寸晶圆产线提前通线，月产能达两万片。公告发出来的时候股价涨了两天，又跌回去了，市场根本没当回事。
因为过去一年华微发了太多“好消息”，每一次都是雷声大雨点小，市场已经不信了。但林深注意到一个细节：这条产线原计划明年一季度通线，现在提前了整整一个季度。
这意味着管理层在加速，在别人收缩的时候，他们在扩张。
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