第1991章 她不会那么做的（1 / 2）
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周一上午九点半，林向东办公室。
杨淑仪、刘兆虎已经在办公室了。
过了一会儿，魏绍杰也进来了。
林向东没废话，把牛皮纸档案袋往桌上一放。
萨克森半导体，德国德累斯顿，四十纳米晶圆厂，破产资产。
杨淑仪翻开文件夹，第一页是她准备好的跨境并购初步框架……ODI备案路径、交易结构选项、时间表。她抬头看了林向东一眼。
东哥，周末我查了一下这家。萨克森工业控股去年十月进的破产程序，破产管理人是德累斯顿地方法院指定的，叫沃尔夫冈·凯勒，原来是Cliffordce柏林办公室的合伙人。目前公开信息显示有两家潜在买家在接触。
方远桥的人算一家，还有一家是谁？
一家是新加坡的私募基金，叫HelixCapital，做工业重组的，去年在马来西亚接过一个封测厂。规模不大，手里有大概八千万欧元的并购基金。
刘兆虎把美式放下。
东哥，咱出价能出到多少？
三到五个亿人民币，看尽调结果。设备残值两亿以上，不算贵。
杨淑仪在白板上写了三行：
一、ODI备案路径
??方案A：东升集团直接在德国设全资子公司，走商务部+外管局ODI备案（周期3-6个月，2013年口径）
??方案B：通过香江主体（东升国际）出手，香江对德投资走欧盟投资保护协定，ODI备案回国内补（快，但合规有瑕疵）
??方案C：找一家香江壳公司代持，先交割后平移（最快，但港交所问询时解释成本高）
我建议方案B。杨淑仪转过身。盘古本来就要去香江上市，东升国际作为上市主体的一部分，由香江主体出手收购萨克森，逻辑通顺。ODI备案回来补，时间上来得及……明年六月交割，备案现在启动，三个月能批下来。
林向东点了下头。
行，走方案B。你跟法务那边确认一下香江主体现在的股权结构，别跟上市架构打架。
已经对过了。东升国际，不进上市主体的核心资产池，先放夹层。递表的时候作为战略布局披露，不并表。
刘兆虎插了一句。
夹层不并表，估值怎么算？
递表前三个月完成交割，公告发出来，招股书里写已收购就行。港交所不要求交割当日并表，只要股权交割完成、控制权转移，就可以在估值模型里按半导体板块给溢价。具体倍数中联那边沈明辉会调。
林向东看着杨淑仪。
尽调谁跑？
财务尽调让中联做，他们有德国所的合作关系，慕尼黑办公室可以配合。法律尽调找年利达或者富而德，香江这边走。技术尽调得另外找人……国内从台积电和中芯出来的人，你点个头我联系。
技术尽调别找中联推荐。你私下找。林向东顿了一下。国内有一批人能挖，你通过他那个渠道摸一下，先找厂长人选。
魏绍杰记下了。
时间线我再确认一下……杨淑仪翻文件夹，现在十月，尽调两个月，十二月出报告。谈判和签约明年一二季度，交割卡六月。递表九月。中间如果方远桥抢跑，时间就紧了。
方远桥没出价。他还在看。林向东站起来，走到窗前。但华晟现金流撑不起三到五个亿的现金收购，他要是想接得拉融资。你去查一下华晟最近半年的资金动向，有没有在接触银行或者基金。
我让猴子查。杨淑仪说。公开信息能看到的贷款、授信、股权质押，一周出结果。
刘兆虎喝了口美式。
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